Stefan Melesko

Inte mycket gick Segulahs väg vad gäller Mitt i-tidningarna. Nu säljs bolaget vidare till Citypress. Men vilka motiv har säljare och köpare till affären? Stefan Melesko analyserar ett, enligt honom, svårbegripligt förvärv.

Norska Polaris samt svenska NWT och VK äger nu tillsammans 51 procent av Stampen Media, som ska bli ett dotterbolag som konsolideras i Polariskoncernen. Men vad betyder de nya ägarförhållandena och vad kan de få för konsekvenser på sikt? Stefan Melesko analyserar.

Förra veckan stod det klart att budstriden om Mittmedia är över – och att Bonnier News och norska Amedia tar över den krisdrabbade lokaltidningskoncernen. Men vilka konsekvenser får affären för Mittmedias framtida verksamhet och för branschen? Stefan Melesko analyserar.

I början av veckan lämnade Bonnier och Polaris sina slutbud på Mittmedia. Bonnier bjuder högst och räknar med synergier på 200 miljoner kronor. Polaris vill inte betala något vid överlåtelsen, men garanterar utdelning på sikt. Stefan Melesko analyserar försäljningsprocessen och hur framtiden för Mittmedia kan se ut.

Det händer saker i landsortspressen. NWT köper NLT och såväl Bonnier som Polaris ska enligt uppgifter ha lagt bud på Mittmedia. Men vad finns det för motiv till de strukturaffärer som det rapporterats om de senaste dagarna? Stefan Melesko analyserar.

Stampen delas i två bolag: Stampen Media och VTAB. Och efter årsskiftet avvecklas moderbolaget Stampen AB. Men varför görs den här företagsdelningen och vad händer nu?

Vid vilken andel av de gemensamma kostnaderna kommer digitalt att ge ett positivt rörelseresultat? Stefan Melesko har räknat på Mittmedias digitala break-even.

Stefan Melesko analyserar NTM:s köp av Sörmlands Media och spekulerar i kommande affärer.

Stefan Melesko beskriver de tre stora misstag som lett till Bonniers höga skuldsättning och vilka möjligheter som nu öppnar sig med bolagiseringen. Han spekulerar också i vilka och vad som egentligen ligger bakom Teliaaffären och uppstyckningen av bolaget.

Den aviserade affären, vars genomförande är långt ifrån klart, reser många frågor. Men för mig är den alldeles överskuggande problemställningen: Vad vill Bonnier-koncernen?

Hoppet om en lönsam tidningsverksamhet är inte så stort för Skånska Dagbladet även om det tagits flera steg i rätt riktning. Men fortsatta underskott i tidningsrörelsen kommer att täckas av försäljning av tillgångar och sannolikt kan det räcka ganska långt, skriver Stefan Melesko i en analys.

Efter många svåra år och en tuff rekonstruktion verkar Stampen nu vara på rätt spår. Det finns dock fortfarande många frågetecken, skriver Stefan Melesko i en analys av bolagets bokslutskommuniké.

Den förvirrade hanteringen av namnpubliceringar och interna utredningar på Aftonbladet hade kunnat undvikas om ledarskapet varit delat, skriver Stefan Melesko i en snabbanalys om publisherrollen och dess för- och nackdelar.

Stefan Melesko analyserar konflikten mellan tv-jättarna Discovery och Comhem och utser en trolig segrare. De underliggande problemen på tv-marknaden kommer dock inte att försvinna utan kommer att fortsätta utlösa nya konflikter.

Efter de senaste krisåren har värdet på Stampen sjunkit dramatiskt. Stefan Melesko har analyserat två färska bokslut som tillsammans ger en bild av bolagets värde.

Mats Qvibergs köp av Metro reser flera frågor både kring köparens planer men också om framtiden för gratistidningar utan lokaltidningstypisk anknytning till sitt geografiska område menar Stefan Melesko.

Stampens revisorer fortsätter att vara för snälla. Den bokslutskommuniké som presenterats i dag innehåller många frågetecken menar Stefan Melesko. KORRIGERAD.

Kapitaltillskottet på 81 miljoner kronor räcker inte. Det krävs fler åtgärder för att rädda Stampen, menar Stefan Melesko. Han undrar också hur de kalkyler ser ut som presenterats för investerarna som gjort att de ställt upp på en nyemission. 

Vilka restriktioner kontrollerade av myndigheter och reglerade av lagstiftning påverkar idag negativt lönsamheten för branschen? Här slåss man om betydligt mer pengar än vad som finns tillgängligt för mediestöd.

Stefan Melesko kommenterar siffrorna i rapporten Medieekonomi 2016 som ersatt Dagspressens ekonomi. Bland vinnarna finns DI, NWT, NLT, VK och Gota Media.

För att Stampen ska komma på fötter krävs det stora summor. Betydligt mer än de 400 miljoner som koncernen är skyldig bankerna. Men det är inte givet att familjen Hjörne kommer att tappa kontrollen över företaget i jakten på detta kapital menar Stefan Melesko. 

Att inga nedskrivningar görs, bygger enligt rapporten på förmodade bruttomarginaler på 5,5 procent för tidningarna och 8,9 procent för tryckeriverksamheten. Den mer troliga förklaringen är att det i princip skulle ta bort det egna kapitalet. Frågan om kapitaltillskott är nu högaktuell, men här finns tre viktiga faktorer att beakta.

Hur försvarar Mittmedias ledning de stora goodwillvärdena utifrån det sannolikt svaga kassaflödet från de nya verksamheterna? Och hur kommer de personalminskningar som är att vänta påverka produkterna och dess attraktivitet. Det frågar sig Stefan Melesko efter att ha läst Mittmedias årsredovisning för 2015.

HD-Sydsvenskan är till salu. Men affären kan kanske sluta med att Bonnier måste betala för att bli av med sina skånska tidningar. Bland annat på grund av brist på synergimöjligheter och lönsamhet.

Under de senaste veckorna har tre av landets största mediekoncerner lämnat sina kommunikéer. Naturligtvis präglas presentationstekniken av det underliggande syftet att visa att man håller på att lösa just de specfika problem som förknippas med respektive företag.

Schibsted skriver ned goodwillvärdena med 465 miljoner norska kronor. Stefan Melesko jämför denna nedskrivning med Stampens stora och sena nedskrivningar.

Stefan Melesko kommenterar rapporterna "Betalmodell går mot datamodell" och "Digitala annonsintäkter 2015".

Svårigheterna för Stampen har materialiserats på ett intressant sätt. Med mycket stor sannolikhet är de tre kraven på ny finansiering helt oförenliga. Men det finns ytterligare tre vägar framåt.

Stefan Melesko analyserar den färska rapporten "Dagspressens ekonomi" och kopplar till sin rapport om koncernernas bokslut.

Mitt i-tidningarnas första år med riskkapitalbolaget Segulah som ägare innebar ingen dramatik och kassaflödet räcker nu precis som för de gamla ägarna. Av bokslutet framgår att Stampen och övriga ägare fick ett betydligt högre pris än de summor som förekommit i spekulationerna, skriver Stefan Melesko i en analys.

Stefan Melesko har analyserat Stampens årsredovisning för 2014 och konstaterar att investmentbanken ABG Sundal Collier som ska lösa Stampens finansiering har en tung uppförsbacke.

Stampen har bytt bolagstyp från privat till publikt. Stefan Melesko ser fem möjliga vägar för Stampen att finansiera verksamheten om bankerna vill ha tillbaka sina pengar.

Förra veckans nyhet om ett eventuellt samgående mellan Mittmedia och SvD reser många frågor. Stefan Melesko analyserar den kommande affären och dess effekter:

Under den senaste tiden har vi fått flera besked om ändrad hantering av goodwillposten. Stefan Melesko har gjort en snabbanalys av läget för Gota, Stampen och Mittmedia.

Uppdelningen av Liberala Tidningar är klar. Men ännu återstår ett stort antal frågetecken konstaterar Stefan Melesko i sin snabbanalys av uppgörelsen.

Mittmedias resultat för 2014 imponerar. Men det finns ett antal frågetecken i den bokslutsrapport som presenterats i dag. Det menar Stefan Melesko.

Stefan Melesko har gjort en snabbanalys av Stampens bokslutskommuniké, uppdelat på Presentationen, Resultatet, Kassaflödet och amorteringarna och Goodwill och reaförluster.

Stampen har under hösten tvingats sälja flera verksamheter, två av affärerna blev kända den senaste veckan. Stefan Melesko har gjort en snabbanalys av höstens försäljningar.

Mittmedias intäkter förskjuts från annons- till läsarmarknad och från print till digitalt. Men koncernen behöver börja leverera kassaflöde för att kunna motivera goodwillvärdena, skriver Stefan Melesko i en kommentar.

Stampen måste amortera minst 600 miljoner i år enligt bokslutet för 2013. Stefan Melesko analyserar koncernens möjligheter att lyckas med det.

Att ett riskkapital företag gjorde förvärvet var överraskande för de flesta. Rimligare vore att något annat medieföretag, som kanske kunde finna synergier med Mitti-tidningarna, hade gjort köpet. Varför blev det annorlunda?

Stampen har uppenbarligen i det längsta lyckats avvärja en nedskrivning, trots att det länge varit motiverat, skriver Stefan Melesko i en kommentar till Stampens bokslutskommuniké.